二、上半年國際原油市場走勢的特點
總體來看，上半年國際油價走勢主要呈現以下幾個特點：
1. WTI與布倫特油價出現長期倒掛
WTI原油比布倫特原油輕，硫含量比布倫特少，品質好于布倫特，因此在大部分時間里，WTI原油價格平均比布倫特價格高1～2美元。但由于美國原油庫存高企，自3月底開始布倫特油一直高于WTI油價，形成倒掛。5月13日，WTI較布倫特油價貼水達到5.71美元/桶，為年內新高。WTI較布倫特原油貼水的出現主要受美國國內油品庫存長期處于高位的影響，特別是NYMEX交割地庫欣庫存。
2.油價與道瓊斯指數顯著正相關
2009年以來，投資者在看到經濟出現拐點信號而進入股市的同時，也因石油需求會隨經濟大勢反彈而加碼原油市場，這使上述兩個市場出現了同向諧振。從圖表11可以看出，去年12月份時道瓊斯指數與油價的相關度尚不明顯，但進入1月份，由于油市炒家的關注點轉移至宏觀經濟面，2010年上半年二者基本走勢更是完全一致，表明上半年多數時間投資者更加關注全球經濟的恢復情況，而道指則明顯成為了油市炒家的風向標。
3.油價與美元指數負相關程度波動較大
由于國際原油以美元定價，因此在多數情況下油價與美元指數應呈負相關。但由于3、4月份期間投資者將注意力主要集中于世界經濟恢復狀況，其他因素在很大程度上被忽視。直到5月初，隨著原油投資重回基本面以及歐元區債務危機拖累歐元持續貶值，原油與美元再度形成明顯的負相關態勢。而到6月下旬，美元指數波動幅度變小，原油與美元的負相關性又再次減弱。近期來看，美元走勢對油價的影響要弱于經濟基本面和庫存等因素的影響。
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